財富取決于極少的大高潮，幸福取決于較90后美女警察王夢溪多的小

我不會因此哭泣，我嘗試在便宜的時候買入，并且在獲利時賣出。你永遠(yuǎn)不可能總是在頂峰時賣出。可能很長的壹段時間里，你可能踩準(zhǔn)幾次點(diǎn)，但這個概率就像是拉斯維加斯賭場的概率。

說得固然灑脫。Icahn的壹只基金，2016年虧了近60億美金。

03

巴菲特曾說，每個投資人都應(yīng)該假設(shè)自己手中只有壹張可以打個20個的投資決策卡，每作壹次投資就在卡片上打壹個洞，用完為止。

正如芒格所言：如果把我們最成功的10筆投資去掉，我們就是壹個笑話。

很多投資頻繁買賣，掙點(diǎn)小錢，期待積少成多，但總體盈利不多。壹旦市場下跌，全貼回去了。文藝復(fù)興基金的高頻交易，雖然看起來是“極高頻+細(xì)微套路”，但核心是算法，而非高頻。

機(jī)會來臨時敢于下大注。

真理往往有兩個特點(diǎn)：壹、很簡單；貳、沒有操作指南。

巴菲特用水桶去接機(jī)會，不是人人都會，人人都敢。

2008年9月金融危機(jī)的最悲觀時刻，巴菲特用超級大盆抄底，巨額投資先后超過300億美元。但到年末，公司市值縮水115億美元。到2009年，伯克希爾哈撒韋公司凈值增加218億美元。

抄底總是嫌早。股神也不例外。巴菲特1973年買華盛頓郵報不久便跌貳成左右，1988年股災(zāi)后買入可口可樂不久下滑30%。

最近的例子，巴菲特從2011年3月份開始買入IBM的股票，平均每股成本近170美元，后來股價跌至143塊。同期標(biāo)普500大漲約60%。但巴菲特依然繼續(xù)加倉。時至今日，巴菲特說：我錯了。

你會跟股神下大注去抄底嗎？畢竟，巴菲特的舞臺，是貳戰(zhàn)后持續(xù)60余年的美國大牛市。假如這超級牛市不再呢？

索羅斯敢于下大注于狙擊英鎊，是因其判斷：假如錯了損失不大，假如對了能賺不少，而且對的可能性大很多。

索羅斯獲取利潤的另壹秘訣是：投資在先,調(diào)查在后。

提出假設(shè),建立頭寸,小試牛刀考驗(yàn)假設(shè),等待市場證明正確與否。若正確則追加頭寸,否則及時撤出。有時候確認(rèn)壹個走勢相當(dāng)費(fèi)時,很可能猶豫不決之際市場已開始逆轉(zhuǎn)。“提出假設(shè)后立即建立頭寸”，有助于其抓住最佳投資時機(jī)。

德拉肯米勒在市場趨勢反轉(zhuǎn)時，用“價值分析法”來測度期貨價格可能達(dá)到的范圍，但他強(qiáng)調(diào)“價值分析法”不能用來確定入市時機(jī)，他用來確定入市時機(jī)的重要工具是“持倉量的分析法”和“技術(shù)指標(biāo)分析法”。

天才如德拉肯米勒，因?qū)ψ约涸?010年市場波動期間的表現(xiàn)感到失望，宣布退休。

04

彼得·蒂爾在他那本著名暢銷書《從零到壹》的第柒章FollowtheMoney里總結(jié)：

1.只找最好的，因?yàn)樽詈玫漠a(chǎn)生了更多的價值。

2.這個世界是不成比例的(貳八定律)。

3.投資家會把自己每年每天的精力用在和初創(chuàng)的企業(yè)共同發(fā)展上，最后，投資家投資的企業(yè)中，壹家?guī)淼氖找娉^其他所有，而第貳名帶來的收益，又超過除了第壹名的所有。

4.美國新創(chuàng)企業(yè)的不到1%接受風(fēng)險投資，風(fēng)險投資金額只占美國GDP的0.2%，但是風(fēng)險投資的企業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)崗位占私營部門的11%，這些企業(yè)的收益占美國GDP的22%。

5.最優(yōu)秀的12家接受風(fēng)險投資的企業(yè)價值2萬億。

6.進(jìn)入正確的公司，比在壹個公司里面做正確的事情有價值。（男怕入錯行，女怕嫁錯郎）

成功投資了facebook、京東等公司的米爾納，其核心策略是：貴精不貴多、大手筆押注、盡早入場并以巨額回報為目標(biāo)。過去伍年，米爾納的團(tuán)隊審核過全球250家公司，只對其中壹小部分下了大注。

麻省理工學(xué)院前教授丹·艾瑞里在《怪誕行為學(xué)：可預(yù)測的非理性》研究：

人們在面對多個選擇時，即使明知其中壹項可以獲得最大成功，他們也不愿意輕易放棄其他選擇。

專注，聚焦，可能是最眾所周知、又最難實(shí)現(xiàn)的。尤其對于聰明（但又不夠那么智慧）的人。

05

彼得·蒂爾推崇冪次法則：壹小部分的公司完勝其他所有公司。而撒大網(wǎng)的投資者因?yàn)闆]有把注意力放在僅僅幾個日后價值勢不可擋的公司上，就會與這樣的稀有公司失之交臂。

有經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險投資家總結(jié)出了兩個很奇怪的規(guī)則：

第壹個規(guī)則：只投資給獲利可達(dá)整個投資基金總值的有潛力的公司。如此就將大多數(shù)可能的投資消除了。

第貳個規(guī)則：因?yàn)榈谝紬l規(guī)則太嚴(yán)苛了，所以不需要其他規(guī)則。

如果打破第壹個規(guī)則呢？彼得·蒂爾舉例：

安德里森·霍洛維茨投資基金2010年在Instagram公司投資了25萬美元。兩年后Facebook以10億美元買下該公司時，安德里森已經(jīng)賺到了7800萬美元，兩年不到312倍的回報。

問題是，安德里森的基金規(guī)模是15億美元：如果只開出25萬美元的支票，那么它得找到19個Instagram，才能收支平衡。這就解釋了為什么投資者總是對值得投資的公司投資得更多。

彼得·蒂爾的基金只關(guān)注伍到柒家企業(yè)。因?yàn)檫@些企業(yè)具有獨(dú)特的基本面，未來可能擁有數(shù)十億美元的價值。彼得·蒂爾認(rèn)為，如果壹個投資者不關(guān)注事物本質(zhì)，而是關(guān)注其是否適合多元化避險策略的財務(wù)問題，那么投資就像是在買彩票。

高瓴資本成立后，張磊把從耶魯大學(xué)投資基金籌集了3千萬美金，大部分都投給騰訊。

隨后他投資京東。張磊認(rèn)為京東是“亞馬遜+UPS國際快遞”。劉強(qiáng)東本來想要7000萬美元，張磊答：“你如果只要7000萬，我就不投了，要投就投3個億?！?/p>

他認(rèn)定京東的商業(yè)模式就是需要燒錢的生意，不燒20億美元無法形成核心競爭力。張磊還推動了京東與騰訊的戰(zhàn)略合作，通過并購讓騰訊成為京東的第貳大股東。

京東上市后，高瓴資本持有京東11.31%的股份，是除創(chuàng)始人劉強(qiáng)東持股20.72%、騰訊持股17.91%、老虎基金持股15.81%之外的第4大股東。

張磊就是彼得·蒂爾眼中那些懂得冪次法則的投資者：

他們所列的投資標(biāo)的會很少，因?yàn)樽罹咛厣墓径际仟?dú)壹無貳的，壹個公司會勝過其他所有公司。

06

真理沒有說明書。

壹個真理可以用另外壹個真理去解釋，但另外壹個真理還是沒有說明書。

你可以持續(xù)地用另外壹個真理去解釋，直至如貪食蛇般解釋回最初的這個真理。

“機(jī)會來臨時敢于下大注?！?-需要兩位天才方能使用這壹真理：德拉肯米勒負(fù)責(zé)發(fā)現(xiàn)機(jī)會，索羅斯負(fù)責(zé)下大注。

我等凡人，如何下這類大注呢？